Když se recese 4. července blíží ke konci, vyplouváme do tradiční druhé poloviny fiskálního obchodního roku. Letošní Den nezávislosti přišel s dalším vrcholem – „Super“ Full Buck Moon. Pro pověrčivější obchodníky to znamenalo první Superměsíc roku a začátek série čtyř, která bude k vidění až do konce září. Možná je tam víc pověrčivých obchodníků, než jsme si mysleli, protože se zdá, že se trendy na trhu během této nebeské události mění.
V posledních třech letech byly během týdnů, kdy se objevuje a mizí Superměsíc, neustále pozorovány změny. V roce 2020 bylo období od 9. března do 7. května svědkem astronomické 161% rally na medvědím trhu, podobnému fénixovi, který vstal z popela. Naproti tomu interval roku 2021 od 27. dubna do 24. června byl poznamenán 51% kapitulací na býčím trhu, což připomínalo Ikarův pád. Nedávno, od 14. června do 12. srpna 2022, trhy zažily silný 43% skok uprostřed medvědího trhu.
S nebeskými událostmi a zvraty trhu v čerstvé paměti, zaměřme se nyní na současnou krajinu. Jak ukazuje výše uvedený graf, trhy tohoto týdne byly zatím ve znamení rizikového sentimentu, akcie i kryptoměny mírně vzrostly mezi 0-2 %, zatímco úrokové sazby zůstaly převážně statické. Saúdská Arábie a Rusko uzákonily hlubší škrty ve své produkci ropy, protože ceny ropy jsou nadále utlumené a kolísavé kvůli slabé poptávce. Tyto volatilní ceny představují ideální tržní podmínky pro využití scalperů. Mnoho pozorovatelů trhu mezitím očekává, že se do konce roku ustálí inflace kolem 3–4 %, což bude ovlivněno postupným rušením pozitivních srovnávací základny po poklesu cen ropy v tomto čtvrtletí. Jako takoví mohou obchodníci uvažovat o vybudování zajištění proti inflaci alokací kapitálu do aktiv, která zaznamenala rozkvět v inflačním klimatu, jako jsou drahé kovy, jako je zlato, držba nemovitostí nebo akcie firem, které mají silnou cenovou páku. Velkou otázkou pro obchodníky s kryptoměnami bude, zda bude BTC konečně vnímáno jako další aktivum „zajištění inflace“.
Pokud jde o makroekonomickou stránku, s tím, jak se opony obchodního týdne stahují, jasně se vynořuje postoj Federálního rezervního systému a je zajímavě paralelně s prudkým nárůstem dlouhodobých výnosů v USA. Po zveřejnění zápisu ze středečního zasedání FOMC se terminálová sazba Fedu držela stabilně na 5.4 %, v souladu s nedávným popisem politiky. Jak se očekávalo, Fed nadále zachovává jestřábí postoj. Zápis opakuje to, co Powell sděloval v posledních několika týdnech: konsenzus mezi členy Fedu, že v tomto roce bude nutné další zvýšení sazeb, což naznačuje, že Fed je na pevné cestě k dalšímu zvýšení sazeb tento měsíc. Tato trajektorie byla do značné míry očekávána, protože trhy již nyní oceňují přibližně 33 základních bodů dalšího zvýšení. Dlouhodobé výnosy v USA navíc dosáhly nejvyšší úrovně od března za silnějším než očekávaným růstem HDP v prvním čtvrtletí. Tento ekonomický vzestup poskytuje Fedu prostor pro zvýšení sazby federálních fondů, aniž by se ekonomika dostala do recese. To dává obchodníkům příležitost v podobě Treasury Inverse ETF. Tyto ETF jsou navrženy tak, aby se pohybovaly opačným směrem než ceny státních dluhopisů. Když Federální rezervní systém zvýší sazby, ceny dluhopisů obecně klesají, což vede ke zvýšení výnosů dluhopisů. V důsledku toho lze očekávat, že Treasury Inverse ETF získá zisk, což obchodníkům poskytne potenciální cestu k zisku.
Závěrem lze říci, že sladění silných ekonomických údajů, tržního očekávání a rozhodného postoje Federálního rezervního systému vykresluje kritické pozadí pro finanční prostředí, když se pohybujeme ve druhé polovině fiskálního roku. Konvergence dlouhodobých výnosů v USA dosahující nových výšin, podpořená nečekaně silným růstem HDP, a taktický přístup Federálního rezervního systému při kalibraci sazby federálních fondů podtrhuje složitou souhru působících ekonomických sil. Pro obchodníky i pro tvůrce politik současný tržní scénář vyžaduje pečlivé sledování a strategické rozhodování.